关税「炸弹」即将落地，加密市场能否安然度过？

2025 年 4 月 2 日，注定将成为全球金融市场的一个关键节点，美国总统特朗普预计将于周三下午 3 点（北京时间次日凌晨 3: 00）在白宫玫瑰园宣布宣布相应的关税措施。

而由于对关税大棒落地的担忧， 3 月 28 日美股率先暴跌，这几日，科技股领跌，七大科技巨头（包括苹果、微软、亚马逊等）市值蒸发约 5, 050 亿美元，费城半导体指数跌幅达 2.95% 。这是自 3 月 10 日美股崩盘以来最大的单日跌幅，标志着 2025 年第一季度末的剧烈调整。

传导至币圈，比特币从 3 月 29 日下午 84, 000 美元下跌 8 小时至 81, 644 美元，跌幅超 3% ，随后在 3 月 30 日 18 时反弹至 83, 536 美元，但未能守住涨势，至 3 月 31 日 6 时跌至 81, 565 美元。加密货币总市值从峰值 3.9 万亿美元回落至 2.9 万亿美元，跌幅 25% ，交易量从 11 月 5 日大选后的 1, 260 亿美元降至 350 亿美元，萎缩约 70% 。

无论在公开场合还是私下交流中，特朗普都声称关税是「双赢」的政策，既能把制造业岗位带回美国，又能为联邦政府带来数万亿美元的新收入。他还表示，自己在第一任期时允许顾问劝阻他实施更高关税，是一个错误决定；而如今他认为，对大多数进口商品征收一种简单统一的税率，有助于避免豁免条款削弱关税效果。

特朗普曾公开称赞进口税的好处，甚至把「tariff」（关税）称作词典里「最美的词」，并表示 19 世纪的关税政策带来了美国历史上的经济巅峰。一些盟友甚至设想推动将 4 月 2 日，也就是征税周年纪念日，设为联邦节日。特朗普第一任期的首席战略师史班农甚至表示「与其纪念特朗普生日，不如设立『解放日』作为国家节日，向那些回归美国及其工人手中的就业、技能和贸易致敬。」

最有可能被采纳的选项是本月由财政部长斯科特·贝森特公开提出的方案：对白宫认定为最糟糕贸易伙伴的 15% 国家征收关税，这些国家几乎占据了美国进口的 90%。此外，特朗普还推进了其他涵盖所有国家、但只针对特定行业的关税政策。他在周三对所有汽车进口征收了 25% 的关税，并暗示将对医药、木材等行业采取类似措施。

不过，市场最担忧的还是政策反复调整带来的持续不确定性，这种「钝刀割肉」式的风险，正迫使交易者重新评估二季度的投资逻辑。BlockBeast 整理了分析师们从宏观博弈、技术形态、政策变量等多维度的分析，结合多空筹码转换信号以及历史结构复现路径，揭示风暴眼中的潜在交易机会与陷阱。

宏观分析

@OwenJin 12

1、增值税是否覆盖在内（是则利空，否则利多）

如果对等关税如此前所说考虑了增值税，那么对等税率比预期会更高。

2、墨加有没有关税豁免（是则利多，否则利空）

如此前所说，卢特尼克的关税体系中，墨加关税是国内政策的延申，是希望它们配合来促进北美内循环的，以打促谈。墨加是美国 TOP 2 的贸易伙伴，如果能够豁免则滞胀压力会小一些。

3、美元指数怎么反馈

关税引发的是供给端推动的通胀，供给通胀与美元强弱将会互相产生化学反应——Dxy 触底反弹则对冲部分关税效果；Dxy 延续下跌则未来通胀压力变大。

美元强弱是供给端通胀的放大器，如果美元升值则滞胀压力会相对减弱。

4、预期变化

Q1 的宏观环境并不差，流动性不紧张、QT 减缓、 10 y 和 Dxy 走低。然而从 2 月开始，伴随着政策预期变化，币圈在美股期货开盘时间发生了多次「黑色星期一」，从 deepseek 挤估值、到周末突发墨加关税反制、再到衰退预期交易，综合来看无非是 3 个预期变化：

①关税带来的「再通胀预期」

②经济数据走软和美联储观望带来滞胀导致的「衰退预期」

③疫情后时代估值太高了的「调整预期」

个人在交易上认为如果不能够反转这 3 个预期，则就很难反转此前图中定价的 78000-91000 区间。暂时还没看到关税上有任何让步，因此如果超出则找背离做反向操作。

2025 年的多头机会可能出现在关税影响落地+减税法案带来的预期反转（减税法案暂时还没苗头，慢慢等待）。

@Phyrex_Ni

其实到现在 Bitcoin 的避险情绪已经好多了，早晨美股的股指期货开盘后就在齐齐下跌，主要是因为马上就到 2 号了，面对关税的不确定性很多投资者都选择了避险，目前纳指期货下跌超过 1.2% ，标普 500 期货下跌 0.75% 亚洲市场的投资者先跑为敬。

现在市场都在等着川普关税的最终落地，而且市场最担心的不是一次性关税，而是川普对关税的反复调整，可能会让市场感觉到风险更大。

但一定要注意，难度上升并不等于一定就是下跌，因为还是事件驱动，说不定什么时候川普就会再次逆转，所以这才是难度。第二季度相对第一季度来说可能会难度更大，通胀，关税，美联储维持利率和日本加息可能都会对风险市场造成影响。4 月的关税将会是风险市场难度上升的主要原因，不能用简单的一句话来评论关税的好坏，更多的还是「博弈」。

@CryptoPainter_X

这是 ASR-VC 日线通道在上轮牛市转熊前的长期震荡，与当下确实有些相似之处；

我在图表上画出了类似结构复现的潜在路径，大体思路就是，如果这里是牛转熊的最后阶段，那么我们仍需等待一次最后的诱多。

依旧，并不建议单纯的刻舟，归纳法在市场中的效果并不好，但理解之前的结构走势及其原因，放到当下进行同样逻辑的演绎，还是可以的。

@qinbafrank

个人观点，各家相当于把关税细分了多种情况，核心还是之前聊到的温和版本和最强硬版本，其他情况就是在这两个版本之间摇摆。对于市场表现需要去思考的是：

1）如果是最强硬版本， 2 号之后那几天会不会是未来一段时不确定性的顶峰？因为最强硬版本一定会引发市场最悲观的预期，也会引发巨大冲击。之后就是各国分别跟美国博弈，因为最差情况已经出来了，之后博弈但凡有好的进展对于市场信心都是提振。

2）如果是温和版本，当天市场应该不错，没有大家想的那么差信心自然就起来了。但是之后的博弈一定是反反复复的，那么市场在 2、 3 号上冲之后又是会走走停停，进三退一或者退二，反复磨的时间也会很长。

技术分析

@YSI_crypto

目前 1 H 整体还是个下跌箱体，但箱体中有个短期结构的反转，配合指标上穿，先重新看向 83600 区域，观察继续受阻的情况。

下一次多单的进场机会，已经在图中标出，属于是做 "突破后的回踩反弹"。

@CryptosLaowai

BTC 短期继续下降趋势， 4 小时图上出现 83000 压力位的假突破诱多，现在又跌回去了。小周期预计去 79.5 形成第一个底，然后周三关税落地后反弹，让大家觉得该涨了，再出现底中底在 78 k。走势参考图下面的图。

@Guilin_Chen_

1、通道是一种很弱的结构，通道的存在是为了被打破的，这是我的经验之谈；

2、如果把从 109000 → 76000 的下跌看做是整个下跌的第一阶段的话，认为 76000 至今的反弹是没有走完整的，如图所示：

3、连续的下杀使得技术指标有被修复的需求。

主观猜想：

1、目前炒作的是关税所带来的通胀上涨以及衰退来临的预期而非真正的已经要衰退了，之前我发的帖子说过，要观察 4 月 2 日靴子落地之前的价格表现，在情绪和价格达到临界点的时候，找机会做反向操作；

2、事实 1 ，现在已经在进行多空转换，日线级别均线拐头向下，MA 30, MA 60, MA 120 形成空头排列，而现在无论从技术面，还是从宏观环境上来看，都不存在反转走牛的可能性；事实 2 ，如果此次调整，是针对 15476 → 109000 这个大级别上涨的调整，那这个调整级别会很大，而大的调整级别一定是来回反复，而非一路向下的，所以，没有反转，不代表没有反弹；

3、出货假设轮：在下场资金不足，少量资金就可以控制盘面走势的情况下，主力资金控盘的成本变低，而来回拉扯有利于抬高主力资金出货的平均价格，山寨可以躺平等死，弱势出货；但是大饼这种优质标的是有高位出货的底气的。

@biupa

接下来的走法有两种可能性。

第一是再次下探低于 81200 ，使指标出现完全共振，可以确认是大底。第二是在这里就开始反弹，即 81200 做底（虽然没有完全共振强，但两个共振也有做底的现象）

结合消息面，我认为明天 4 月 2 号的关税结论出现后，就基本可以确定怎么走（最后一跌 VS 做底反弹）。考虑到这是 3 月 11 号以来首次出现 Acc 指标变绿，这里无论如何也不适合完全空仓了