Meme行情小爆发，局部狂热还是全面复苏？

原文作者：Frank，PANews

MEME 市场似乎又一次热了起来， 3 月中旬开始，Fartcoin 开始触底反弹，约 1 个月的时间上涨约 349% ，总体市值最高接近 9.85 亿美元。与此同时，链上 MEME 巨鲸的动作也受到关注，一些巨鲸花费上百万美元投入 Fartcoin、RFC 等 MEME 币引发相关代币市值快速拉升。

在这些异动的背后， 4 月 11 日，Solana 链上活跃地址数再次突破 510 万个，接近 1 月份的峰值水平。

这一轮 MEME 行情的小爆发，到底是 MEME 牛市再次回归还是无聊市场之下的一次游资返场？PANews 针对几个近期涨幅较大的 MEME 币大户地址进行了数据分析，希望找到蛛丝马迹。

Fartcoin 剖析：巨鲸 3 月中旬入场，平均成本约 0.62 美元

首先，在观测多个此前市值较高的代币之后 PANews 发现，本轮的 MEME 热潮并不具有普遍性，而是集中在几个特定的代币之中。多数此前市值过亿的 MEME（如 Trump、BONK、WIF、POPCAT）仍处于下滑或底部震荡阶段。在 PANews 统计的几个代币当中，除了 Fartcoin 之外，其他的代币要么是近 1 ~ 2 个月内诞生的新币，要么则是发行之后一直不温不火的代币。以下是 PANews 观测的几个代币：RFC、Fartcoin、ALCH、GOHOME、DARK、House、FAT。

代币筛选规则是市值在 1000 万到 1 亿美元以上，近 1 个月到 3 个月内行情上迎来较大涨幅或反弹的代币。其中，近段时间较为火热的 RFC 涨幅最大，近一个月涨幅最大达到 54 倍。

这一轮的引领代币是 Fartcoin，自 3 月 10 日跌至谷底之后，Fartcoin 开始了新一轮上涨趋势。市值一度达到 9.48 亿美元，再次成为 MEME 领头羊。

从大户的初次购入时间上进行分析可以发现，这一轮的大户集体入场时间是从 3 月中旬开始买进。一直持续到 4 月 10 日，大户的进场都保持上升态势。

Fartcoin 大户进场时间分布

从成本上来看，前 1000 名大户初次购买的成本基本集中在 0.2 ~ 0.6 美元和 0.6 ~ 0.9 美元之间。结合 Fartcoin 的图表来看，目前仍被套牢在 1 美元以上的大户占比较小。且综合分析来看，目前的持仓大户基本都是在 3 月 12 日价格低点之后开始进场的。

Fartcoin 大户持仓成本分布

总体计算，Fartcoin 的大户初次购买持仓成本约为 0.62 美元。以当前 0.844 美元的价格计算，这些新晋大户们平均约有 36% 的盈利空间。

23% 地址交叉持仓，DARK、RFC 走出重复剧本

从整体来看，通过对这些代币持币前 1000 名的大户对比发现，有 23% 的大户地址至少持有 2 种以上的代币。其中，大户们持有最多的代币就是 DARK，这个代币创建的时间最短，但有 116 个大户重复持有了这个代币。

其次，就是 RFC 的重复出现次数最多，达到了 110 次。Fartcoin 近期的市场关注度较高，且市值也是这几个分析的代币最高的，但重复出现的次数只有 76 次。不过，据 PANews 分析，造成这个的原因可能是源于 Fartcoin 的市值已经在拉升至一个较高的水平，有不少持仓的大户已经撤离或者换车。由于无法追踪到具体某个时间的大户历史信息，我们目前也无法得出一个明确的答案。

不过，从 RFC 和 DARK 的分析来看这两个代币似乎有着较为相似的剧本。

首先是两者的 K 线图走势上，除了创建的时间有所不同，其他的走势包括回调形态都趋于相似。

此外，这两个代币大户重复持有的数据也比较接近，都在 110 个以上。而在更加详细的分析当中，PANews 看到，有 75 个地址同时持有 DARK、 RFC 这两个代币，是大户持有组合当中数量最多的。其次是 Fartcoin、House 这个组合，有 35 个地址同时持有这两个代币。

在进一步分析这些同时持有 RFC、DARK 的地址买入时机来看，大多数的大户地址初次买入这两个代币的时间分别为 4 月 13 日和 4 月 14 日。

从 K 线走势上来看， 4 月 13 日正是 RFC 极速拉升的日期，当天涨幅达到 65% ，振幅达到 107% 。而 4 月 14 日，DARK 则迎来类似的行情，当日涨幅达到 80% ，振幅 218% 。这种前后脚的大幅拉升，看起来似乎像是主力的换车拉升动作。

RFC 的主力初次买入分布日期

DARK 的主力初次买入分布日期

当然，需要注意的是 RFC 的市值最高达到 1.38 亿美元，而 DARK 的最高市值仅为 2300 万美元。看起来这股背后大户并不是市场中的绝对主导力量，或者说主力对于这两个代币的预期并不相同。因此，不能认为 DARK 能够复刻 RFC 的市值规模。

另外，Fartcoin、House 或 DARK、House 等代币组合在大户们的持仓中出现的次数也不少。

“人造牛”钟爱 MEME 文化和 AI

在整体数据当中，这些重复持仓的大户们在这 7 个代币当中总计的持仓金额约为 1 亿美元（除去了 Gate、Bitget、Raydium 等几个主要交易所的持仓），占到这些代币市值的 8.47% 。

截至 4 月 16 日凌晨，这些代币普遍也迎来了一定的回调。其中，FAT 自高点回调月 72.51% ，House 回调达到 50% ，整体的平均回调幅度大豆 37.12% 。其中，只有 ALCH 的回调幅度较小，该项目从性质上来看，是唯一一个具有实际应用的 AI 相关代币。不过，从周期来看 ALCH 或许只是恰好处于市场轮动上涨的阶段，还没有进入抛售的周期而已。

在这场 MEME 轮动上涨的背后，似乎存在着一些人造 MEME 牛市的踪迹。KOL@MasonCanoe 在推特上表示，RFC 上涨的巨鲸地址与此前 TRUMP、VIRTUAL、LIBRA 等多个代币有做市行为的地址有关联，并同时关联到了几个很早埋伏在 RFC 上的地址。据此，@MasonCanoe 认为，RFC 的推高绝非偶然，有可能是背后大资金精心布局的信号。

从数据的表现来看，Solana 链上的 MEME 似乎确实正在一些巨鲸的推动下再次开始吸引市场关注。只不过，由于这种拉动效果并不能惠及所有 MEME 代币，因此只能是通过追踪这些主力资金的实时动态来判断走向。另外，从几个代币的分类来看，猫、狗、青蛙题材的代币似乎没能在近期的上涨当中占领一席之地，而主要是 AI 和 MEME 文化类的代币表现突出。

总体而言，近期 Solana 链上的这轮 MEME 热潮并非全面开花，而是高度集中在少数特定代币上，其中 Fartcoin 作为领头羊吸引了大量 3 月中旬后入场的新晋大户。更值得注意的是，在 RFC 与 DARK 这两个走势高度相似的代币背后，存在大量重叠持有的大户地址，且其主要买入时间集中在两者前后脚发生剧烈拉升的 4 月 13 日与 14 日，这强烈暗示了可能存在的协同操作或主力轮动行为。这轮上涨似乎并非纯粹的市场自发行为，带有“人造牛市”的痕迹，而这场“人工降雨”是否能演变为自然的资金涌入，仍有待观察。